Marangoz bir ailenin çocuğu olarak dünyaya gelen Eisenheim, gençlik yıllarında soylu bir ailenin kızı olan Sophia’ya âşık olur. Ancak toplumsal statüleri arasındaki uçurum, bu yasak aşkın sürmesine izin vermez. Eisenheim, kırık bir kalple Avusturya’yı terk eder ve uzun yıllar sürecek bir yolculuğa çıkar.

On beş yıl sonra Eisenheim, dünyaca ünlü bir illüzyonist olarak memleketine döner. Gösterileriyle izleyicileri büyülerken ünü hızla yayılır. Ancak dönüşü, eski aşkı Sophia’nın Avusturya-Macaristan veliaht prensi Leopold ile nişanlanmak üzere olduğu bir döneme denk gelir.

Bu beklenmedik karşılaşma, geçmişin yaralarını yeniden kanatır. Eisenheim’ın büyülü gösterileri ile gerçeklik arasındaki sınır giderek silikleşir. Aşk, iktidar hırsı ve entrikalar iç içe geçerken, iki eski sevgiliyi tehlikeli bir oyun beklemektedir.