Soy Frankelda, bir kukla ustasının karanlık sırlarla dolu geçmişine odaklanıyor. Frankelda, çocukluk hayali olan kukla tiyatrosunu kurmak için büyülü bir anlaşma yapar.

Ancak bu anlaşma, onu izleyicileri eğlendiren bir sanatçı olmaktan çıkarıp, ruhları hapseden bir varlığa dönüştürür. Her gösterisinde, seyircilerinden birinin ruhunu çalarak koleksiyonuna ekler.

Film, Frankelda’nın son kurbanı olan genç bir çocuğun hikayesiyle paralel ilerler. Çocuk, tiyatroya merak salar ve Frankelda’nın oyunlarına katılır.

Ancak kısa sürede, bu masum eğlencenin ardındaki tehlikeli gerçeği fark eder. Frankelda’nın kuklaları, aslında hapsolmuş ruhların acı dolu yansımalarıdır.

Çocuk, kendi ruhunu kurtarmak ve Frankelda’nın lanetini sona erdirmek için zekasını kullanmak zorunda kalır. Bu süreçte, kukla ustasının geçmişindeki travmaları ve onu bu hale getiren olayları keşfeder.

Hikaye, karanlık bir büyüyle örülü olsa da, umut ve kurtuluş temasını da içinde barındırır.